中金证券公布研报称，未来展望2025年，造纸工业需求有望在政府对消费的大力支持提升下修复柔和提高，市场供给处在产能周期时间序幕，箱板纸、文化纸的供求平衡相对性更加容易修补，纸浆的底部稳中有进时可能震荡为主。

中金证券主要思想如下所示：

需求：现行政策驱动下恢复未来可期。造纸工业做为对消费需求特别敏感的顺周期种类，2025年需求获益可预测性高，尤其是包装袋和特种纸需求有望恢复中个位同比增加，文化纸在教材教辅等订单信息加持下需求有望稳增。

提供：产能周期时间序幕，布局夺舍。2025年领域新增加产能工作压力存有但有所放缓，这家银行分辨箱板纸、文化纸新增加产能占总量需求10%之内，白卡和特种纸提产工作压力相对性稍大。未来展望全年度，这家银行觉得大宗商品纸供求面总体相对平衡，白卡价格可能还是处于磨底环节;特种纸领头浆、纸产能提产均会比较多，中小企业很有可能加快市场出清，处在重要的局面洗牌期，也磨练龙头企业的稳价水平。

价钱与成本：浆纸剪刀差短期内再一次走阔，分辨2025年阔叶浆价为550-650美金/吨区间震荡。这家银行觉得4Q24-1Q25.大宗商品纸张价格在晨鸣高峰期停工和国家扶持政策的催化下有望保持挺立，纸浆价钱底端稳中有进，就意味着将来两个季度造纸厂仓储成本逐渐下沉，大宗商品纸公司盈利总体有望迈入柔和修补;但特种纸4Q24至今价钱略微调整，赢利同比难得明显改善。未来展望2025年，这家银行觉得商品浆提供偏少，但是国内和东南亚仍较多自购浆新项目奉献新增加产能，很有可能尽可能减少商品浆的采购数量，纸浆在550-650美金/吨区间震荡概率较大，2025年浆周期时间对纸张价格产生的影响也将有所减弱。

中长期看，有着高品质林地类和纸浆资源公司的稀缺资源提高。这家银行估计从2023年迄今，全球新增商品浆产能超800万吨级(占2023年商品浆产能超10%)。继续看，下一个大中型商品浆项目和至2027年建成投产，期内暂时没有可预测性相对较高的工程项目;充分考虑世界经济稳步增长，上下游木料和纸浆资源或均趋向焦虑不安，关注有着高品质林地类和纸浆网络资源的公司。