近日，美国第三大瓦楞包装大佬PCA发布第三季度的财报。财报表明，企业第三季度净收入做到2.38亿美金，每股收益为2.64美金。假如去除特殊项目产生的影响，净收入为2.39亿美金，每股收益为2.65美金。相比之下，去年同期，PCA的净收入为1.85亿美金，每股收益为2.05美金。
  从整体来看，企业第三季度的净销售额也取得了一定提高，做到21.82亿美金，比上年同期的19.36亿美金拥有明显的提升。与此同时，企业的息税折旧和摊销前盈利（EBITDA）达到了4.61亿美金，同比增加18.81%。
  从1-9月来说，PCA的净销售额累计达到了62.37亿美金，较去年同期的58.64亿美金增加了6.36%，净收入则从去年的5.76亿美金提高到了今年1-9月份5.84亿美金。
  从包装箱业务流程来说，第三季度，PCA产品的包装业务流程发挥出色，息税折旧和摊销前收益超过4.46亿美金，销售额为20亿美金，毛利率达到22.2%。相比之下，去年同期，这些信息分别是3.74亿美金、18亿美金和21.3%。
  之所以能够取得如此优异成绩，主要源于以下几方面：PCA长期以来一直坚持对生产设备和技术实现持续投入，从而为PCA增添了不错的收益；PCA的营销团队、顾客服务团队以及加工厂一线员工均为公司业绩提高做出了卓越的贡献；随着近年来经济的复苏，对包装产品需求稳步增长，为PCA的项目发展提供强劲的动力。
  值得一提的是， 虽然PCA的箱板纸生产量创出了新的一季度记录，但是由于市场需求旺盛，PCA的存货水平并未达到预期。但是，PCA早已采取了一些对策，比如调节新德里德造纸厂的关机方案，并缩短第四季度的瓦楞纸板物流时间，PCA充满信心在年内完成PCA的库存总体目标。
  全部一季度，瓦楞包装用户需求不断攀升。与去年同期对比，PCA的每日销售量增加了11.1%；而和今年第二季度对比，总销售量则增加了12.9%。虽然第二季度的总销售量略微降低，但每日销售量仍增加了5.8%。箱板纸的内部销量也十分可观，比去年同期高于45,000吨，比今年第二季度高于7,000吨。 除此之外，PCA以前公布的箱板纸和瓦楞纸板商品涨价对策执行效果较好，价格与产品组合策略主要表现超过预期。中国箱板纸和瓦楞纸板产品报价及其混和价格和今年第二季度对比上升了0.35美金/股，与去年同期差不多。而出入口箱板纸价钱则比今年第二季度和去年同期各自上升了0.03美金/股。
  再来看一下造纸工业单位。第三季度，造纸工业单位的息税折旧和摊销前盈利（EBITDA）达到4300万美金，销售额为1.59亿美金，毛利率达到了27.0%，对比去年同期的3500万美金、1.58亿美金和22.4%拥有大幅提升。以前公布的价格上涨对策早已顺利推进，均价和混合价格对比今年第二季度上升了2%，虽比去年同期有所下降。
  但得益于强悍市场需求，特别是返校季的推动，包装印刷和生产拿纸的需要十分旺盛，销售量远远超过了PCA的期望，比去年同期增加了4%，比今年第二季度也高于5%。除此之外，生产率也获得了大幅提升。设备运转效率原材料利用率都能达到很高的水平，特别是化学试剂和能源利用率。这说明PCA的经营管理十分出色。
  憧憬未来，PCA对第四季度的外包装业务流程满怀信心。PCA预估瓦楞包装的每日销售量将继续增长，箱板纸的销售量都将小幅增加。但是，因为降低了几天的交货时长，以及最近加利福尼亚州草莓苗农作物遭到风暴损坏的危害，瓦楞包装的总体销售量很容易受到一定程度的限定。
  与此同时，充分考虑现阶段箱板纸库存量小于PCA目标水准，PCA将于年内勤奋提升库存量。PCA预估，以前公布的价格上涨及其更高出口价格仍将持续，虽然季节性商品组合降低可能对价钱产生一定影响。在造纸工业单位，因为周期性条件的限制，销售量预计小于第三季度。
  价格相对和产品组合策略比较稳定，但运营及转换成本预计会提升，根本原因是季节性能源供应化工品原材料涨价。除此之外，方案关机成本与折旧率都将有所上升，预计造成每股收益提升0.12美金。充分考虑上述因素，PCA预估第四季度的每股收益有望突破2.47美金。 

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